香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告的内容概不负责，对其准确性
或完整性亦不发表任何声明，并明确表示，概不对因本公告全部或任何部分内容而产生或因倚
赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。
于中华人民共和国注册成立的股份有限公司( )
(股份代号: 2777)
海 外 监 管 公 告
本公告乃根据香港联合交易所有限公司证券上市规则第13.09(2)条而发表。
以下为广州富力地产股份有限公司于上海证券交易所网站刊发之《广州富力地产股份有
限公司公开发行公司债券募集说明书》。
承董事会命
广州富力地产股份有限公司
董事长
李思廉
香港，二零零九年十月二十一日
于本通告日期，本公司的执行董事为李思廉先生、张力先生、周耀南先生和吕劲先生；非执行董事为张琳女士和李
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广州富力地产股份有限公司
GUANGZHOU R&F PROPERTIES Co.,Ltd.
广州市天河区珠江新城华夏路 10 号富力中心45-54 楼
公开发行公司债券募集说明书
（申报稿）
签署日期：二○○九年 月 日
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广州富力地产股份有限公司公开发行公司债券申请文件 募集说明书
重要声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在
任何虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)保证本
募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其
对发行人所发行公司债券的投资价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保
证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
投资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪
人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
凡认购、受让并合法持有发行人本次发行公司债券的投资者，均视同自愿接
受本募集说明书对《债券持有人会议规则》及《债券受托管理协议》的约定。
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广州富力地产股份有限公司公开发行公司债券申请文件 募集说明书
重大事项提示
发行人提请投资者对公司以下事项予以特别关注：
一、发行人债券评级为 AA+；债券上市前，发行人最近一期末的净资产为
143.49 亿元（合并报表中归属于母公司股东权益合计）；债券上市前，发行人最
近三个会计年度实现的年均可分配利润为 37.21 亿元（合并报表中归属于母公司
股东的净利润），预计不少于本期债券一年利息的 1.5 倍。发行及挂牌上市安排
见发行公告。
二、房地产行业与整个国民经济的发展密切相关，国家对房地产业务的各个
环节均实施监管和调控，行业政策涉及范围较广。近年来，我国房地产行业出现
了快速增长的局面，在部分城市出现了房地产投资过热、住房供应结构不合理、
房价上涨过快等问题。为了促进国民经济健康协调发展，国家出台了一系列宏观
调控政策，从住房供应结构、土地、金融、税收等方面对房地产的供给和需求进
行调节。如果发行人不能适应宏观调控政策的变化，则有可能对公司的经营管理
和未来发展造成不利影响。
三、在本期债券存续期内，宏观经济环境、房地产市场、资本市场状况、国
家相关政策等外部因素及发行人经营情况的不确定性，可能导致发行人无法从预
期的还款来源中获得足够的资金按期支付本息，从而对债券持有人的利益造成一
定影响。
四、公司截至2009 年6 月30 日、2008 年 12 月31 日、2007 年 12 月31 日及
2006 年 12 月31 日资产负债率（合并报表口径）分别为75.65%、70.60%、72.57%
及 67.37%，资产负债率（母公司报表口径）分别为 71.60%、67.51%、67.44%及
59.46%。报告期内公司资产负债率总体处于较高水平，主要是因为在近几年中国
房地产行业发展较快的形势下，公司扩大业务规模的同时相应增加的银行借款以及
产品预售形成的预收账款；公司截至2009 年6 月30 日的负债总额较2008 年末增
加76.37 亿元，其中因房地产业务预售形成的预收款项余额增加68.99 亿元。若公
司未来的负债水平不能保持在合理的范围内，公司将面临一定的财务风险。
五、发行人采用公允价值模式计量投资性房地产。2008 年、2007 年及 2006
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广州富力地产股份有限公司公开发行公司债券申请文件 募集说明书
年发行人投资性房地产的公允价值变动收益（合并报表口径）分别为 14.73 亿元、
30.81 亿元及 2.31 亿元，扣除所得税影响后分别为 11.05 亿元、23.11 亿元及 1.55
亿元，分别占同期净利润的 34.05%、41.75%及 6.34%。由于房地产市场的变化，
若发行人投资性房地产的公允价值在未来出现较大波动，将可能对公司的经营业绩
和财务状况产生一定影响。
六、2009 年 1-6 月、2008 年 1-6 月，公司实现的归属于母公司股东的净利润
分别为 2.11 亿元、15.44 亿元，剔除投资性房地产公允价值变动及营业外支出等
非经常性损益因素，公司2009 年 1-6 月、2008 年 1-6 月的净利润分别为34,783.20
万元、48,750.52 万元。
七、截至2009 年6 月30 日，公司已签订但合同双方未履行义务的重大土地出
让及补偿合同金额为32.73 亿元；合同对方已履行义务，公司未支付的合同价款，
记入资产负债表负债项目的金额为 7.77 亿元，相应也确认该部分资产。公司就尚
未付清土地出让金的支付时间尚不确定，可能对公司经营产生一定影响。
随着公司后续项目的陆续投入，公司资金需求量较大，对公司未来项目的销售
和资金回笼具有较大的依赖性。
八、经鹏元资信评级，发行人的主体信用等级为 AA+，本期债券的信用等
级为AA+，说明发行人偿还本期债券的能力很强，受不利经济环境的影响不大，
违约风险很低。在本期债券的存续期内，鹏元资信每年将对公司主体和本期债券
进行一次跟踪信用评级。本期债券存续期较长，发行人无法保证其主体信用评级
和本期债券的信用评级在本期债券存续期内不会发生负面变化。若资信评级机构
调低发行人的主体信用评级和/或本期债券的信用评级，则可能对债券持有人的
利益造成一定影响。
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